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【资讯】新华社逾20名上市公司高管落马不能让股民受伤

发布时间:2020-10-17 01:26:42 阅读: 来源:高头车厂家

新华社:逾20名上市公司高管落马 不能让股民受伤

2013年以来,随着反腐力度的加大,多家上市公司高管传出“失踪”或“接受调查”的消息。据不完全统计,今年共有10多家上市公司的逾20名高管因涉嫌违规违纪或者犯罪等问题,主动辞职或被罢免。

对于上市公司高管来说,今年是不平静的一年。随着反腐力度加大,多名高管“失踪”或“接受调查”。值得注意的是,部分落马高管出自巨亏的上市公司。这不得不让投资者怀疑:企业巨亏,除了“天灾”,更有“人祸”的因素。  上市央企刮起“反腐旋风”  2013年以来,随着反腐力度的加大,多家上市公司高管传出“失踪”或“接受调查”的消息。据不完全统计,今年共有10多家上市公司的逾20名高管因涉嫌违规违纪或者犯罪等问题,主动辞职或被罢免。  从具体案例看,今年的高管落马呈现三大特点:  行业分布相当广泛。其中,房地产、建筑工程和能源等领域,是高管出事的重灾区。在西部某省,一位主要官员被调查后,当地至少有6家上市公司高管落马。这种“拔出萝卜带出泥”的现象,警示官员和企业家必须保持适当的距离。  对内幕交易的打击力度明显加大。内幕交易是中国证券市场的顽疾。今年年中,证监会通报了原景兴纸业副董事长兼财务总监徐俊发涉嫌内幕交易犯罪案件的情况。近期,赣州稀土借壳威华股份一事,也因涉嫌内幕交易遭到证监会调查。  上市央企刮起“反腐旋风”。今年8月,中石油的腐败窝案令人触目惊心,但这只是拉开了序幕。11月7日晚,中国远洋发布公告称,当天接到控股股东中远集团通知,公司执行董事徐敏杰正接受相关部门调查。  同样在这个月,中国铝业副总裁李东光也因个人原因接受有关部门调查,李东光已经向上市公司递交辞呈并停止履职。  还有一些央企并未完全引爆。12月初,市场接连传出中海发展前任总经理茅士家、中海集运上海分公司副总经理陈复江接受调查的消息。“茅士家已经退休,陈复江只是分公司的副总,因此上市公司没有对此发布公告。”中海集团相关人士接受记者问询时表示。  “人祸”是巨亏的重要原因  上市公司高管被查并非罕见现象,但一些巨亏央企频频卷入其中,引起了投资者的高度关注。  航运龙头企业中国远洋2011年、2012年分别亏损104亿元、95亿元,连续两年成为A股“亏损王”。今年前三季度,中国远洋继续亏损20亿元,刨除出售家当的收益,亏损额达到58亿元。如果今年不能扭亏,中国远洋将有退市的风险。  在亏损方面,中国铝业与中国远洋堪称“难兄难弟”。2012年中国铝业亏损82.34亿元,登上了“巨亏榜”的第二位。  亏损大户们无不将巨亏归结为行业与市场问题。如中远、中海两大集团均强调:航运业存在严重运力过剩,造成运价低迷、燃油等成本高企。然而,这一理由并不能让人信服。因为在相同的市况下,今年前三季度跨国航运企业马士基、民营航运企业海丰国际不但实现盈利,而且同比还有所增长。  近期曝出的高管被调查事件或许能揭开这些央企亏损的另一面。“航运界”创始人齐银良认为,这些案件说明,国有航运企业亏损除了“天灾”外,难辞“人祸”的因素。“很多贪腐行为发生在市场高峰时。那时候企业盈利好,个人捞一些难以被注意。现在全行业巨亏,上面一清查审计,问题马上浮出水面。”  “不能说高管贪腐造成了企业的直接亏损,但在那些竞争激烈的行业,如果高管的心思不是放在企业经营而是个人利益上,造成的负面影响可想而知。”一位业内人士指出。  不能让股民无辜受伤  值得注意的是,我国很多企业均在A股和H股同时上市,有的甚至已登陆美国股市。这意味着上市公司高管贪腐带来的负面影响,通过股市放大后,在全球掀起不小风波。  中国远洋A股和H股在公告当日起就开始下跌,两个交易日分别下跌4.80%和6.35%;中海集运A股和H股也在消息传出前后分别下跌4.58%和2.37%;中国铝业则在公告之后走出了连续5日的下跌行情。  对于同时在A股、H股、美股三地上市的中国石油而言,更是遭遇内忧外患。如今,公司不仅要应对国内监管,还要面对境外投资者的集体诉讼。  在专家看来,在遇到高管被查时,信息披露滞后、语焉不详,甚至有撇清关系之嫌,是一些上市公司的惯用手法。但这种“遮丑”行径,会导致一些投资者无法及时作出判断。这次中国石油海外遭诉,给我国上市公司信息披露敲响警钟。  至于巨亏和贪腐并存的现象,不少专家认为,应加快国企在混合所有制、去行政化等方面的改革进度。我国的很多国企通过上市,迈出了混合所有制的步伐,但这种混合所有制还是比较初级的,表现为多数上市国企仍是国有股一股独大,在内部缺乏权力的制衡。  穆迪企业融资部副总裁、高级信用评级主任胡凯指出,未来政府管理国有资产的思路将从“管企业”向“管资本”演化。通过设立国有资本投资公司,推广混合所有制,政府可以将企业经营权委托给更有能力的职业经理人。

中国股市为何沦为造假者的天堂?  从银广夏、琼民源再到绿大地、万福生科,一幕幕经典的上市公司造假案件对中国股民而言并不陌生。然而,作为发展时间长达二十余年的资本市场,上市公司频繁上演财务造假等违规事件,确实是一件不正常的事情。  以我们熟悉的绿大地造假上市案件为例,当期绿大地被调查发现虚增营业收入近3亿元,成为当时惊动一时的造假事件。不过,令人费解的是,在绿大地案的首次判罚中,相关责任人仅处以3年的有期徒刑,上市公司的罚款也仅为400万元。然而,面对处罚过轻的判罚,在社会舆论压力的作用下,管理层于两年后进行了又一次的判罚,最终处罚力度得以增大,相应的责任人以及中介机构也得到应有的处罚。  再以近年发生的万福生科造假案例为例,当期万福生科被调查发现,公司于2008年至2010年间分别虚增销售收入约1.2亿元、1.5亿元以及1.9亿元,虚增营业利润约2851万元、3857万元以及4590万元。而在公司上市后,其2011年年度报告以及2012年半年度报告均存在虚假记载。根据资料显示,公司披露的2011年年报以及2012年半年报虚增销售收入分别为2.8亿元和1.65亿元,虚增营业利润分别为6635万元和3435万元。  然而,作为一家存在严重财务造假问题的上市公司,在随后的判罚中却遭遇了市场的质疑。根据当期管理层对万福生科的判罚公告显示,万福生科公司被罚30万元,公司涉案20人被罚345万元,公司董事长龚永福以及原财务总监覃学军二人终身禁入证券市场。  针对上述的案例,我们发现了一个现象,即中国股市的违规成本很低。的确,以当期的万福生科为例,圈钱4.2亿元,公司判罚仅30万元,且不涉及退市的条件。可见,在很低的违规成本面前,上市公司更愿意冒这样的风险来牟取暴利。  根据不完全的数据统计,2012年管理层新增的稽查案件多达256起,而今年以来涉及稽查的案件也接近去年的全年水平。其中,2013年约有28家上市公司被媒体质疑存在财务数据造假的问题。然而,截至目前为止,在28家遭到质疑的上市公司中,已有近30%的公司遭遇监管层的调查以及处罚。纵观中国股市二十多年的发展史,实际上已经沦为了造假者的天堂。  今年12月6日,管理层推出了财务信息披露方面的两个《指引》文件,分别是《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》以及《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》。其中,以《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》的主要内容为例,它对财务信息的补充披露以及相应的风险提示作出了具体的要求,并且对投资者的保护力度有所增强。又以《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的主要内容为例,其要求发行人应该结合自身所处行业、经营模式、同行业比较等,深入而有针对性地对盈利能力信息进行分析和披露,且对相关中介机构的尽职调查义务作出了规定。  值得一提的是,在该《指引》文件中,还对收入、成本、费用、净利润方面作出了具体的要求。以净利润方面为例,要求对报告期各期发行人的营业利润、利润总额、净利润金额以及很多细化的内容进行严格的要求,以进一步强化相关的责任。  在未来的一段时期内,将会是核准制向注册制的过渡期。作为市场化程度最高的股票发行注册制,在其运作的模式下,审核机构的权力将会大大削弱,而未来企业能否成功上市最终还是由市场来决定。于是,在这样的运作模式中,更应该警惕一种现象,即上市公司与中介机构联合,通过包装上市等手段实现上市圈钱的目的。  不可否认,上述《指引》文件对相关的违规行为确实起到了很好的警示作用,且在一定程度上增加了上市公司的违规成本,有利于减少上市公司财务造假等乱象。但是,在核准制向注册制的过渡进程中,执行效率将显得非常关键。除此之外,监管层还必须进一步强化监管、加大处罚的力度,对存在财务造假等违规现象的上市公司给予最严厉的处罚,以达到震慑的效果。(证券时报网)

营造“财富正效应” 改变中国股市扭曲现状  在投资者热议正在进行的中央经济工作会议,预判将有哪些利好措施出台之际,沪深股市昨日出现跳水行情。虽然一日行情并不能反映市场的总体趋势,并且连续上涨之后有所回落也实属正常,但上证综指和深证成指下跌幅度达到1.49%和1.69%,仍然值得引起重视。笔者认为,此次下跌并非实质性利空所致,而是市场供需的自发调节,行情将蓄势再起。  首先,所谓美国QE3缩减影响全球流动性和国内市场资金面紧张的说法,显然被过度夸大了。  昨天午后大盘加剧下调,就有分析人士认为,美国QE3退出预期加大了投资者的担忧。笔者认为,这个借口并不扎实。无论美国还是新兴市场国家,在后危机时代控制货币供给早已是共识;在操作层面,即便美联储宣布QE3退出,其也会出台相应替代政策,确保美国自身经济增长的合理货币需要。同时,包括中国在内的新兴国家固然要看美元的眼色,但也要维护自己的货币主权,不会放任所谓的美元大肆回流。在上一次传QE退出消息时,新兴市场国家的股市已经上演过了下调一幕,所以市场已有免疫力。  所谓的年底资金回笼压力,明年1月将有50家新股发行,这两个因素是客观存在的,需要加以重视。不过这也是个伪命题,因为目前民间资金并不缺乏,恰恰是缺少投资渠道。所谓的资金压力是表象,本质是投资者不愿意出手,是缺少利润率适当的投资项目;如果有合适的项目,资金会蜂拥而至。否则,我们怎么解释一些民间资本会远赴重洋去找项目呢?  第二,我国股市仍然没有走出“政策市”的旧有套路,“政策依赖症”随时可能发作。  每当重要会议召开之后,分析人士惯以挖掘题材的手法引导短期概念炒作,导致普通投资者对概念的厌倦。前不久中共十八届三中全会闭幕之后,这样的分析和市场炒作也再次演绎。当概念炒作告一段落之时,对于政策的“升级期待”也就开始了。  笔者并不是对概念挖掘一棍子打死,而是说,概念挖掘一定要和上市公司的真实业绩、可靠成长性紧密结合;否则,中国股市的运行就永远会涂抹着一种“诡异色彩”,要么莫名其妙走熊,要么上涨得发疯。而反映在发行市场上,就是盲目追新炒新,价格虚高。昨天的跳水就是这种盲目性的反映。  笔者认为,目前重启IPO可谓时机得当,因为整个宏观改革的形势已有较大改观。行政力量对于新股定价的介入必将减少,新股价格将更加真实。于是,股市对场外资金的吸引力将显著提升。  而无论产业政策还是土改、金改、国企改革、户籍改革等宏观改革,其利弊都将更加准确地反映到股价当中。普遍而言,全面深化改革是“让一切劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发,让一切创造社会财富的源泉充分涌流,让发展成果更多更公平惠及全体人民”,改革举措更多地体现为利好因素。所以,我们对于政策的依赖症应该逐步淡化,而转为对深化改革的积极参与和稳定信赖。当然,就股市改革而言,新股发行牵一发而动全身,必须释放红利才行。  第三,通过制度安排营造股市“财富正效应”,是改变股市扭曲现状,建立资本强国的必由之路。  针对昨日的下跌,有分析认为11月份经济数据表现一般,所以基本面不支持股市继续上涨。也有分析认为,中央经济工作会议定下怎样的经济增长目标,对周期性行业的前景有巨大影响,所以,增长7%还是7.5%,对于股市是很大的变数。  笔者认为,11月的经济数据并不差,工业活动增速略低于预期,但环比增速仍处于略高于9%的稳健水平;单月固定资产投资同比增速为18.2%,比10月份同比增速19.3%略低;广义货币(M2)余额107.93万亿元,同比增长14.2%,比上月末低0.1个百分点。由于各地方政府投资计划仍在推进,中央安排的投资以及内需提振措施也将进一步显效,经济平稳增长的态势完全可以把握。中央认为,让增速再快一点,非不能也,是不为也。我们是在主动调整增速,主动调整结构。  要让如此自信的经济形势体现在投资市场上,就要做好制度安排,引导、鼓励、保护民间资本通过资本市场参与经济治理,分享投资收益。具体而言,就是把股市打造成从发行上市、公司治理、信息披露,到财富管理体系、优质中介服务,再到投资者保护、社会化监管的全面透明、全环节监督的“三公”市场。让市场价格机制、优胜劣汰机制更加积极有效。  如此,正面财富效应就能够加快建立起来,股票价格与公司价值扭曲、股市指数与宏观经济扭曲、积极投资与投资绩效扭曲的局面就可以改变,“牛长熊短”的股市新时代就会如期而至!(证券日报)

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