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联讯证券基建或将弱对冲

发布时间:2021-01-21 14:08:38 阅读: 来源:高头车厂家

联讯证券:基建或将弱对冲

虽然GDP的水平低于预期,但是高度的修正并不影响我们对趋势的判断,而GDP的跌近容忍红线则可使得政策层加快刺激需求,在后期我们对经济的景气度仍是继续上行的判断。  从钢材和水泥来看,基建投资或将对其他投资的下行起到弱对冲的作用,而在当前的经济环境下,基建投资的启动有其合理性和必要性,预计基建投资将在后期对房地产投资形成对冲。对于投资层面来说,政策层与统计口径或使得短期内投资增速快速下行的可能性不大。  从汽车和地产来看,其与货币周期息息相关,而货币周期的拐点出现将有助于下游的企稳上行,一方面刺激实际消费增速中枢上移,另一方面对生产量有一些激发作用。  从需求来看,基建与消费的启动迭加库存周期的重启,继续有助于周期的扩张,虽然今年贸易顺差或将缩窄,但是投资的加速赶底和消费的渐行扩张依然使周期仍在延续。但周期恢复的力度以及持续性,还要看基建投资相关的财政政策和货币投放相关的货币政策。

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