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【资讯】花旗中国政策助力二季度经济或见底

发布时间:2020-10-17 00:54:11 阅读: 来源:高头车厂家

花旗中国:政策助力二季度经济或见底

花旗集团中国区投资研究与分析部主管及董事总经理沈明高博士日前表示,花旗集团最近将中国今年全年GDP增长预测从之前的8.4%下调至8.1%;如果近期政策放松得当,二季度经济增长或现全年最低位。  近期降息概率不大  从4月贸易、实体经济活动和信贷数据可以看到,经济增长明显缺乏动力,促使央行二度下调存款准备金率。随着国内经济下行风险上升,政策进一步放松不可避免,主要可能从以下几方面着手:  一是放松货币和信贷,包括年内下调存款准备金率两次或以上,以实现央行全年14%的广义货币增长目标;二是放宽贷存比要求,缓解信贷供应瓶颈;三是财政政策,包括扩大结构性减税范围,进一步落实中小企业税收优惠,保证保障房、社保、农业、基建和战略新兴行业的资金供应;四是房地产政策继续适当放松,例如放宽第二套改善性住房购买限制,同时以土地收入、银行贷款和债券发行等多渠道对保障住房建设提供资金支持;五是启动大型基建项目投资,刺激国内需求,包括加快十二五计划项目的审批和投资。  此外,考虑到目前实际存款利率仍然维持在零上下,且平均贷款利率仍远高于基准利率,沈明高认为近期降息概率不大。  但他指出由于政策调整步伐慢于预期,中国经济下半年触底的可能性在上升。如果经济进一步放慢,失业率上升,不良贷款增加,以及企业赢利下降等潜在不确定性将增加。  财政政策更有针对性  沈明高认为,如果没有政策支持,经济放慢的势头还会持续。中国应该尽快采取行动,让政策的管道更加畅通,让政策变化能够有效地反映到经济基本面上来。  最近国务院出台了一些政策,他认为这些政策对稳定中国经济是有帮助的,但目前的政策还不足以阻止经济下滑的势头。中国经济能够承受慢增长的能力是非常有限的,只有对经济放慢可能产生的后果采取了针对性的措施,才有可能避免经济的进一步下滑,这样才有可能防止未来政策的再次反复。  在他看来,政策的预调、微调都是好的,如果等到经济继续放慢,到时候政策不得不大幅度的反复,这对经济、企业和投资者的伤害是最大的。所以说,经济可以放慢,但分两种,一种是有准备的放慢,一种是没有准备的放慢,没有准备的放慢实际上会导致政策的逆转。  他认为,结构性调整办法对短期经济增长没有帮助。因此,短期要想止住经济放慢的势头,只能靠一些周期性政策,比如基础设施建设、房地产投资、降低存款准备金率,甚至减息。短期来看,周期性的政策放松是不可避免的。  但周期性政策放松需要一个力度,这个力度既能稳定经济增长,又不会导致资产价格再次上升带来通胀之忧,这一点是比较困难的。沈明高认为应该财政政策当头,而不是信贷政策。  财政政策的好处是更有针对性。一方面,可以避免信贷刺激带来的一些不良后果,另一方面可以避免经济增长质量的下降。

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