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工业去库存艰难制约经济反弹力度强势回升难

发布时间:2021-06-17 21:28:26 阅读: 来源:高头车厂家
工业去库存艰难制约经济反弹力度强势回升难

工业去库存艰难制约经济反弹力度 强势回升难

22日公布的8月汇丰中国制造业PMI初值为50.1,创4个月新高。业内专家表示,受此前稳增长政策和企业补库存活动拉动,制造业景气度出现回升。此前公布的7月工业用电量、工业增加值等数据也显示经济增长呈现企稳迹象。

对于经济反弹的力度和持续性,多位专家表示,今年经济增速有望围绕7.5%的中轴波动,不大可能强力回升。由于当前经济并未处在危机状态,而是在7%-9%这一新的增长区间,因此宏观政策在保持扩张性财政的同时,货币政策将维持稳健。

近期美国QE退出预期日渐强烈,新兴市场受到资本流出冲击。专家表示,在美联储最终收紧政策之前,新兴市场仍有主动调结构以强化经济内生动力的时间窗。针对短期热钱流出带来的资金面紧张,央行除逆回购外,必要时不排除降低存款准备金率。

经济形势逐渐好转

目前经济形势是略有好转,但反弹力度恐有限。 国家信息中心首席经济学家范剑平表示,与让合伙人省心出口、PMI相比,工业品价格走势更能准确反映经济走势。近期钢材、煤炭、水泥等工业品价格上涨,确实反映出市场供求关系改善,经济正从底部企稳回升,未来经济增速大幅下跌的可能性不大。

不过,对于经济反弹的延续性和力度,多位专家表示不可过于乐观。中国宏观经济学会秘书长王建曾预计,四季度中国经济将触底反弹,并进入新一轮的高增长。但后来他修正了这一看法。他认为,预期的大结构调整并未到来,外需仍然低迷,国内的生产过剩没有内需出路,经内蒙古济增长就走不出低迷格局。

王建表示,上半年投资对经济增长的贡献率从一季度的30.3%提高到53.9%,说明增长对投资的依赖更强了。但在20.1%的投资增长率背后,是在建项目增长18.8%、新上项目增长15.1%,制造业增长17.1%、通用设备制造业增长16.9%。统计局公布的投资增长率是固定资产投资完成额的增长率,制造业与设备制造业投资增长率低于总的投资完成额增长即转动偏心轮上的小螺杆移动滑块率,说明产能释放高峰已逐步过去,而在建项目投资增长率与新上项目投资增长率较总投资增长率呈台阶式下降,说明未来的投资需求正在明显萎缩。上述数据在7月份仍呈现相似格局,没有明显改善。

范剑平表示,目前工业去库存的过程十分艰难,并不彻底,这从根本上制约了经济反弹的力度。就去库存而言,如果工业企业产成品库存增速低于工业生产增速,只是相对去库存;如果企业产成品库存负增长,则是绝对去库存。目前的情况是相对去库存,且库存增速一度降到7%左右之后又回升至8%,说明部分产能过剩行业又重新投入生产。

瑞银证券首席经济学家汪涛认为,自6月底以来,政府和央行采取行动使银行间市场利率保持相对稳定或 紧平衡 状态,信贷增长的逐步放缓将拉低四季度经济增速。经济上行和下行风险较为均衡,预计三季度GDP环比增速将温和反弹,同比增速将稳定在7.5%;四季度同比增速可能降至7.2%-7.3%。

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